Intéressement et participation : la douche écossaise
Mercredi, la Direction s’est félicitée des excellents résultats d’Orange pour 2025.
Vendredi, elle nous verse un seau d’eau glacée sur la tête : la participation et l’intéressement accusent une perte moyenne supérieure à 40%, qui ne sera pas compensée par la prime de partage de la valeur (PPV) de 1 000 € annoncée le jour des résultats. Après PPV, la perte reste proche de 20% en moyenne, un peu moins forte pour les plus petits salaires.
Où est passé l’argent ?
Les résultats affichés pour la France mettent en avant une amélioration de l’EBITDaal (marge d’exploitation) et une réduction des Capex (investissements) qui auraient dû être favorables à une amélioration de la participation et de l’intéressement.
En 2025, nous avons signé un avenant à l’accord de participation permettant de neutraliser les montants susceptibles d’impacter négativement la participation, telles que les provisions pour le TPS ou le décommissionnement du cuivre.
Nous demandons des explications et des compensations
Nous avons demandé à la Direction :
qu’elle nous fournisse des explications détaillées sur les calculs qui dégradent la rétribution des personnels France
et surtout, qu’elle propose des compensations significatives pour éviter de dégrader le pouvoir d’achat des personnels.
Augmentations salariales, revalorisation de la Prime de partage de la valeur, amélioration substantielle de l’abondement PEG… à elle de trouver des solutions acceptables pour préserver le pouvoir d’achat des personnels.
Il est urgent que la Direction se mobilise pour que le nouveau plan stratégique ne commence pas par une totale perte de confiance des personnels vis-à-vis de celles et ceux qui les dirigent !
À suivre…
Participation et intéressement 2026 au titre des résultats 2025
Participation : pour les personnels d’Orange SA et des filiales France détenues à + de 50%. Intéressement : pour les personnels Orange SA (l’intéressement dans les filiales fait l’objet d’accords séparés et les montants ne sont pas encore connus).
Montants bruts pour un temps plein sans absence. % = poids de l’intéressement + participation rapporté à la rémunération brute annuelle
Lors du séminaire d’hiver 2026 de la CFE-CGC Orange, Clément Bonnafy Deroys, expert en stratégie d’épargne individuelle chez Eres, nous décrypte les impacts de la Loi de Financement de la Sécurité Sociale et de la Loi de Financement (budget de l’Etat) sur la fiscalité et les contributions sociales qui s’imputent sur notre épargne.
Nous vous laissons apprécier les arguments développés dans le courrier de réponse signé par le Président du Conseil d’administration : 2026_02_20_cfe_cgc.pdf,
Anticipant la publication des résultats 2025, et en lien avec notre article sur les objectifs d’intéressement 2025 Intéressement Orange SA – Objectifs 2025 : une parodie de négociation, la CFE-CGC Orange demande au Conseil d’administration la distribution d’un intéressement supplémentaire pour tous les personnels du Groupe en France.
Le 18 février, les résultats du Groupe seront officiellement annoncés, incluant les détails sur la participation et l’intéressement versés aux employés du Groupe en France.
Un juste partage de la valeur
Comme les années précédentes, malgré de potentielles communications enthousiastes et une politique de dividendes toujours plus généreuse, nous craignons que les salariés soient les grands oubliés du partage de la valeur.
En effet, en dépit d’annonces toujours positives aux marchés, force est de constater que l’enveloppe financière dédiée à l’intéressement et la participation s’amenuise d’année en année.
Depuis 2015, intéressement et participation n’ont cessé de diminuer, et poursuivront leur chute : ils sont indexés sur la masse salariale, qui diminue elle aussi régulièrement, de par la fonte des effectifs et des salaires d’embauche inférieurs à ceux des personnels qui quittent l’entreprise…
Les personnels voient fondre leur pouvoir d’achat, sans compensation de l’employeur
Outre une inflation qui n’est pas aussi bien compensée par l’employeur que les analyses présentées aux négociateurs de la NAO sur les salaires voudraient le faire croire, le pouvoir d’achat des personnels est également impacté par :
L’augmentation de la CSG, qui ampute les revenus de l’épargne salariale ;
Et, pour les salariés de droit privé, une complémentaire santé dont la couverture s’avère en régression par rapport à l’ancien contrat dont ils bénéficiaient. Que penser en outre de la décision de faire payer par la mutuelle l’administration des vaccins qui précédemment étaient pris en charge par l’entreprise ?
La rétribution des personnels est un élément clef, à la fois économique et symbolique
Elle donne la mesure de la considération qu’ont les dirigeants pour leurs équipes, et influence l’engagement desdites équipes au service des objectifs qui leur sont assignés par la Direction.
Le nouveau plan de réorganisation REGAIN, la future nouvelle stratégie du Groupe, demandera de nouveau beaucoup d’efforts aux personnels.
L’augmentation de la productivité par salarié est peu ou pas récompensée par des augmentations salariales à la hauteur.
Il n’y a plus d’augmentations collectives, pourtant fédératrices pour l’engagement des équipes, et malheureusement trop d’augmentations individuelles à 0 : l’intéressement supplémentaire est un moyen de reconnaitre l’engagement collectif et de le consolider.
En outre, il nous a d’ores et déjà été annoncé qu’aucune offre d’actionnariat ne serait proposée aux personnels en 2026, ni ORP (Offre Réservée aux Personnels), ni AGA (Attribution Gratuite d’Actions) alors que l’opération Together 2021 sera débouclée cette année. Une première chez Orange, où il n’y a jamais eu plus de 4 ans entre deux opérations. Y aura-il aussi une suspension du Plan d’Actions de Performance (LTIP) réservé aux cadres dirigeants ?
Un intéressement supplémentaire pour toutes et tous, y compris dans les filiales
C’est pourquoi nous demandons au Conseil d’administration de distribuer un intéressement supplémentaire à tous les personnels du Groupe en France, filiales incluses, au titre des résultats 2025 : cela permettra d’envoyer un signal apaisant à des équipes qui en reçoivent peu actuellement.
Le versement d’un intéressement supplémentaire présente plusieurs avantages, tant pour l’entreprise que pour les personnels :
Il n’est pas assujetti à l’intégralité des cotisations sociales. L’employeur paie uniquement le forfait social de 20%, les salariés les CSG et CRDS à 9,70% : comparé au salaire, il délivre un pouvoir d’achat supérieur aux personnels pour un coût plus faible pour l’employeur.
Les personnels peuvent, à leur choix, l’épargner dans le PEG ou le PER COL (exonéré d’impôt sur le revenu) ou le toucher en cash s’ils en ont besoin pour boucler leur budget.
C’est un dispositif parfaitement connu, tant de l’entreprise que des personnels, qui n’engendre donc aucune complexité supplémentaire en matière de rétribution.
Enfin, il est attribué à tous les personnels cadres et non-cadres, au contraire des primes de pouvoir d’achat ou des primes de partage de la valeur qui n’ont ces dernières années été distribuées qu’aux non-cadres, ce qui finit par écraser l’échelle des rétributions dans l’entreprise et engendre une grogne montante chez les cadres.
L’intéressement supplémentaire peut être distribué selon des règles différentes de l’intéressement. Nous préconisons une distribution uniforme, indexée uniquement sur le temps travaillé dans l’entreprise pendant l’exercice considéré, afin d’apparaître clairement comme une gratification des efforts faits par les personnels en activité pour parvenir aux résultats attendus, dont l’atteinte est indispensable pour conserver la confiance des investisseurs.
La confiance et l’engagement des personnels étant tout aussi indispensables à notre réussite collective, nous espérons que notre demande sera entendue.
Restant à votre disposition, nous vous prions d’agréer, Monsieur le Président, Mesdames les administratrices, Messieurs les administrateurs, l’expression de nos salutations distinguées.
Eres publie les principaux enseignements de son étude annuelle sur les opérations d’actionnariat salarié mise en œuvre en 2025 par les entreprises françaises. À lire ici.
Pour rester optimiste malgré un nombre d’opérations en recul, retenons la conclusion de Mathieu Chauvin :
« Comme le confirme la Fédération Européenne de l’Actionnariat Salarié, on observe partout en Europe une réduction des incitations fiscales. Le Royaume-Uni, longtemps cité en exemple, a vu ces dispositifs de transmission d’entreprises aux salariés quasiment disparaître. Dans un contexte de recomposition des grands groupes marqué aussi par des incertitudes politiques et économiques, l’actionnariat salarié se fragilise. La France se distingue par sa capacité à préserver un actionnariat salarié actif et structurant, confirmant son rôle de leader européen historique dans les entreprises cotées ».
Jusqu’à la fin de l’année, nous poursuivons nos conférences dédiées à votre épargne avec les experts d’Eres et vos représentants CFE-CGC Orange dans les fonds de l’épargne salariale du Groupe Orange.
Vous trouverez ci-dessous les conférences prévues en décembre
Ce programme comporte une date supplémentaire ajoutée suite à votre demande sur le Plan Épargne Retraite.
Elles sont gratuites et accessibles à toutes et tous via Teams, en complément de l’accueil physique organisé sur un certain nombre de sites, pour lesquels vous avez reçu ou allez recevoir une invitation dédiée si vous êtes en proximité géographique.
Elles permettent d’identifier les clefs utiles pour vous aider à définir la stratégie d’épargne adaptée à votre foyer fiscal et à vos projets.
Enregistrez les rendez-vous dans votre agenda pour ne pas manquer celles qui vous intéressent !
Retrouvez les fiches pratiques contenant toutes les infos clefs pour utiliser au mieux vos dispositifs d’épargne salariale, et le lien pour prendre RDV avec Eres afin d’optimiser votre stratégie d’épargne.
Réduire sa fiscalité avec le Plan Épargne Retraite (PER) : les bons réflexes à adopter
Une opportunité concrète pour réduire vos impôts tout en préparant demain. La fin d’année approche… et avec elle, la dernière ligne droite pour agir. Le PER est l’un des rares dispositifs qui vous permet à la fois de réduire votre impôt et de construire une épargne pour plus tard. À condition d’en connaître les leviers.
Comprendre et comparer les différents PER : PERIN, PERCOL – fonctionnement, fiscalité, …
Visualiser concrètement les économies d’impôt avec des simulations simples
Découvrir les stratégies insoupçonnées autour du PER
Avec Clément Bonnafy Deroys et Maxime Renault, consultants en stratégies d’épargne chez Eres.
Construire son avenir financier : comment investir avec méthode et discernement
Investir, c’est avant tout se donner les moyens de réaliser ses projets de vie : préparer l’achat d’un bien, anticiper la retraite, financer les études des enfants… Cette conférence a pour ambition de vous apporter les repères essentiels pour comprendre les grands mécanismes de l’investissement, mettre de la clarté dans vos choix, et construire une stratégie adaptée à vos projets et à votre sensibilité au risque.
Les fondamentaux à connaître pour investir sereinement
Choisir les bonnes enveloppes en adéquation avec vos objectifs et projets
Adopter les bons réflexes d’un investisseur avisé
Avec Clément Bonnafy Deroys et Maxime Renault, consultants en stratégies d’épargne chez Eres.
Transmettre son patrimoine : anticiper pour protéger ses proches
Transmettre son patrimoine ne se résume pas à organiser sa succession : c’est avant tout une démarche de protection. Protéger ses enfants, son conjoint, ses proches…
Mais dans un cadre fiscal et juridique parfois complexe, c’est l’anticipation qui fait toute la différence. Quelques bons réflexes le permettent.
Appréhender les notions de base : donation, démembrement, abattements, …
Optimiser la fiscalité successorale
Les bons outils pour transmettre efficacement
Avec Clément Bonnafy Deroys et Maxime Renault, consultants en stratégies d’épargne chez Eres.
Si vous avez besoin d’un accompagnement personnalisé pour optimiser votre épargne, nous vous offrons un RDV individuel et confidentiel avec un expert Eres. Pour prendre RDV : https://epargner.eres-group.com/eres-360.
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Tags: abondement, actionnariat salarié, arbitrage, PEG |
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Commentaires fermés sur Blocage des choix entre parts C et D du fonds Orange Actions dans le PEG d’Orange : la CFE-CGC Orange et l’ADEAS écrivent à Amundi et à la Directrice Générale d’Orange
Un certain nombre de collègues sont empêchés de modifier leurs choix entre parts C (comme capitalisation des dividendes dans le fonds) et parts D (comme distribution du dividende en cash) en ce qui concerne les actions Orange détenues dans le PEG, et acquises avec l’abondement employeur, et ce sans aucune justification légale ou en lien avec le règlement de notre PEG.
Nous avions remonté ce dysfonctionnement de longue date, et il aurait dû être corrigé cette année, alors qu’une nouvelle interface était mise à la disposition des épargnants par Amundi. Il n’en a malheureusement rien été. Aussi nous écrivons aux deux Directrices Générales, respectivement d’Orange et d’Amundi, pour leur demander de mettre fin cette anomalie.
La CFE-CGC Orange et l’ADEAS écrivent aux responsables d’Amundi pour que l’épargne des personnels d’Orange ne finance pas directement ou indirectement, nos concurrents.
Par le passé, nous avions déjà alerté sur le fait que les fonds d’épargne salariale d’Orange détenaient des actions Iliad, nous avions été entendus.
Nous demandons maintenant à ce que notre fond du PERCOL « Obligations Euro Monde » ne détienne plus d’obligations Altice.
Sur le blog de l’ADEAS : retrouvez le programme mensuel des conférences organisées par la CFE-CGC Orange et l’ADEAS, en partenariat avec Eres, pour vous aider à tirer le meilleur parti des dispositifs d’épargne salariale du Groupe Orange, et éventuellement compléter votre épargne en fonction de vos objectifs, de votre profil et de vos projets.
Dans le calendrier des événements (Site www.cfecgc-orange.org colonne de droite), retrouvez les prochaines conférences sur vos sites ou en Teams
Jusqu’à la fin de l’année, nous poursuivons nos conférences dédiées à votre épargne avec les experts d’Eres et vos représentants CFE-CGC Orange dans les fonds de l’épargne salariale du Groupe Orange.
Vous trouverez ci-dessous les conférences prévues en novembre et décembre
Elles sont gratuites et accessibles à toutes et tous via Teams, en complément de l’accueil physique organisé sur un certain nombre de sites, pour lesquels vous avez reçu ou allez recevoir une invitation dédiée si vous êtes en proximité géographique.
Elles permettent d’identifier les clefs utiles pour vous aider à définir la stratégie d’épargne adaptée à votre foyer fiscal et à vos projets.
Enregistrez les rendez-vous dans votre agenda pour ne pas manquer celles qui vous intéressent !
Retrouvez les fiches pratiques contenant toutes les infos clefs pour utiliser au mieux vos dispositifs d’épargne salariale, et le lien pour prendre RDV avec Eres afin d’optimiser votre stratégie d’épargne.
Réduire sa fiscalité avec le Plan Épargne Retraite (PER) : les bons réflexes à adopter
Une opportunité concrète pour réduire vos impôts tout en préparant demain. La fin d’année approche… et avec elle, la dernière ligne droite pour agir. Le PER est l’un des rares dispositifs qui vous permet à la fois de réduire votre impôt et de construire une épargne pour plus tard. À condition d’en connaître les leviers.
Comprendre et comparer les différents PER : PERIN, PERCOL – fonctionnement, fiscalité, …
Visualiser concrètement les économies d’impôt avec des simulations simples
Découvrir les stratégies insoupçonnées autour du PER
Avec Clément Bonnafy Deroys et Maxime Renault, consultants en stratégies d’épargne chez Eres.
Construire son avenir financier : comment investir avec méthode et discernement
Investir, c’est avant tout se donner les moyens de réaliser ses projets de vie : préparer l’achat d’un bien, anticiper la retraite, financer les études des enfants… Cette conférence a pour ambition de vous apporter les repères essentiels pour comprendre les grands mécanismes de l’investissement, mettre de la clarté dans vos choix, et construire une stratégie adaptée à vos projets et à votre sensibilité au risque.
Les fondamentaux à connaître pour investir sereinement
Choisir les bonnes enveloppes en adéquation avec vos objectifs et projets
Adopter les bons réflexes d’un investisseur avisé
Avec Clément Bonnafy Deroys et Maxime Renault, consultants en stratégies d’épargne chez Eres.
Transmettre son patrimoine : anticiper pour protéger ses proches
Transmettre son patrimoine ne se résume pas à organiser sa succession : c’est avant tout une démarche de protection. Protéger ses enfants, son conjoint, ses proches…
Mais dans un cadre fiscal et juridique parfois complexe, c’est l’anticipation qui fait toute la différence. Quelques bons réflexes le permettent.
Appréhender les notions de base : donation, démembrement, abattements, …
Optimiser la fiscalité successorale
Les bons outils pour transmettre efficacement
Avec Clément Bonnafy Deroys et Maxime Renault, consultants en stratégies d’épargne chez Eres.
Si vous avez besoin d’un accompagnement personnalisé pour optimiser votre épargne, nous vous offrons un RDV individuel et confidentiel avec un expert Eres. Pour prendre RDV : https://epargner.eres-group.com/eres-360.
Amundi actualise chaque année son observatoire des opérations d’actionnariat salarié qu’il a accompagnées dans les entreprises du SBF 120 (35 en 2024). Cet observatoire est présenté chaque année au Conseil de surveillance du FCPE Orange Actions.
investissement en croissance : 3,9Mds€ investis par les personnels dans des titres de leur entreprise, au travers d’ORP (+200m€ par rapport à l’an dernier)
taux de souscription moyen record en France : 55% (moins à l’étranger, où la fiscalité est moins intéressante qu’en France sur ces opérations)
niveau moyen de souscription également record, à 5 100 € par salarié en France
Ces records sont cohérents avec la tendance à épargner davantage dans les périodes d’incertitude, a fortiori lorsqu’on peut bénéficier d’avantages qui améliorent les perspectives de gain : fiscalité avantageuse, décote sur le prix des titres, abondement employeur sur les sommes investies par les salariés.
Les salariés comprennent de mieux en mieux les mécanismes des opérations proposées (la culture s’installe), et les plus modestes calculent leur investissement pour maximiser leur abondement. Les salariés les plus aisés en revanche n’hésitent pas à investir au-delà des montants abondés.
Les opérations réalisées en 2024 sont majoritairement des augmentations de capital, qui coûtent moins cher aux entreprises, mais ont un effet « dilutif » pour les actionnaires existants, qui peut faire reculer certaines directions d’entreprises.
Les dispositifs qui séduisent les salariés
Caractéristiques des ORP qui favorisent le meilleur taux de souscription :
abondement employeur + décote sur le prix des actions, avec une préférence pour un abondement élevé, surtout hors de France ;
plutôt des offres « classiques » (/ les offres « garanties »), simples à comprendre, et qui confèrent aux salariés les mêmes droits que ceux des autres actionnaires : dividende, bénéfice des hausses de cours lorsqu’elles ont lieu (auxquels nous ajoutons les droits de vote en AG, qui permettent aussi de s’exprimer sur la stratégie de l’entreprise et la rétribution des dirigeants).
Nous connaissons donc la recette des opérations qui fonctionnent. Il ne reste plus qu’à convaincre nos dirigeants de programmer très rapidement une ORP chez Orange, la dernière datant de 2021, au revers de la tendance aux opérations régulières observées par Amundi. L’ADEAS et la CFE-CGC Orange ne manqueront pas de remonter cette demande, en souhaitant cette fois être entendus.
